LIG D&A 정기공시 분석 위키 (면접 대비)
출처: DART 정기공시 2건
- 사업보고서 (제24기, 2025.01.01~12.31) — 2026.03.23 제출
- 분기보고서 (제25기 1분기, 2026.01.01~03.31) — 2026.05.15 제출
두 보고서 모두 연결재무제표 기준(별도 아님)으로 정리. 단위 표기 주의(백만원/억원 혼용). 작성 기준일: 2026-06-01
0. 한눈에 보기 (면접 직전 30초 암기용)
섹션 제목: “0. 한눈에 보기 (면접 직전 30초 암기용)”| 항목 | 핵심 숫자 | 비고 |
|---|---|---|
| 정식 사명 | 엘아이지디펜스앤에어로스페이스㈜ (LIG D&A) | 2026.3.31 주총서 ‘LIG넥스원’에서 변경 |
| 영문명 | LIG Defense & Aerospace Co., Ltd. | 옛 LIG Nex1 |
| 대표이사 | 신익현 (사장) | 공사 출신, 임기 ~2027.3 |
| 최대주주 | ㈜LIG 37.74% (특수관계인 포함 38.21%) | 구본상 회장 일가 |
| 2025년 매출 | 4조 3,069억 (+31.5%) | 5년 새 2.4배 성장 |
| 2025년 영업이익 | 3,194억 (+43%), 영업이익률 7.4% | |
| 2025년 순이익 | 2,375억 (지배주주 2,534억) | |
| 수주잔고 | 26조 2,526억 (2025말) → 25조 3,291억(26.1Q) | 5년치 일감 |
| 2026년 1분기 매출 | 1조 1,679억 (+28.7% YoY) | 천궁 수출 본격화 |
| 2026년 1분기 영업이익 | 1,711억, 영업이익률 14.7% | 수익성 급개선 |
| 신용등급 | AA / Stable (2025.10 상향) | 기존 AA- |
| 임직원 | 5,389명 (R&D 59.3%, 석·박사 48.2%) | |
| 상장 | 코스피 2015.10.02 / 발행주식 2,200만주 |
한 줄 정의: 육·해·공을 아우르는 국내 최광의 제품 포트폴리오를 가진 종합 정밀유도무기(미사일) 중심 방산 전문기업. 최근 천궁-II 중동 수출과 미국 시장 진출(고스트로보틱스)로 글로벌·우주항공 영역으로 확장 중.
1. 회사 정체성과 사명 변경 ★면접 단골★
섹션 제목: “1. 회사 정체성과 사명 변경 ★면접 단골★”1-1. 사명 변경 (가장 중요한 최신 이슈)
섹션 제목: “1-1. 사명 변경 (가장 중요한 최신 이슈)”- 2026년 3월 31일 정기주총에서 정관을 바꿔
LIG넥스원→엘아이지디펜스앤에어로스페이스(LIG D&A)로 변경. - 영문: LIG Defense & Aerospace (구 LIG Nex1).
- 홈페이지도
lignex1.com→ligdefenseaerospace.com으로 변경. - 변경 함의(면접 답변 포인트): 사명에 “Defense(국방)“뿐 아니라 **“Aerospace(우주·항공)“**를 명시 → 전통적 미사일 기업에서 위성·우주·무인·로봇 등 미래 영역으로 사업을 확장하겠다는 비전을 대외적으로 선언한 것. 실제로 천리안위성, 정지궤도 기상위성, 미국 로봇기업 인수 등 행보와 일치.
1-2. 뿌리(연혁) — “76년 역사의 자주국방 DNA”
섹션 제목: “1-2. 뿌리(연혁) — “76년 역사의 자주국방 DNA””- 모태: 금성정밀공업(1976) — 자주국방 기치 아래 설립. 1970년대 나이키/호크 미사일 창정비로 방산 시작.
- 금성정밀 → LG정밀(1995) → LG이노텍(2000)
- 2004.7 LG그룹 계열분리 과정에서 LG이노텍 시스템(방산)사업부가 분사 → “넥스원퓨처” 출범
- 2007.4 LIG넥스원으로 사명 변경
- 2015.10 코스피 상장 (공모가 76,000원, 200만주 신주모집)
- 2026.3 LIG D&A로 사명 변경
사명 변천: ㈜에이씨엔티(98) → 넥스원퓨처(04) → LIG넥스원(07) → LIG D&A(26)
1-3. 기본 정보
섹션 제목: “1-3. 기본 정보”- 설립: 1998.2.25 / 본사: 경기도 용인시 기흥구 마북로 207
- 사업장: 구미·김천·대전(생산) + 성남(R&D) — 생산본부는 구미 중심
- 주된 사업: 방위사업청·국방과학연구소(ADD)·각 군과의 계약을 통한 무기체계 연구개발·생산·성능개량·후속군수지원
- 중견기업 해당(중소기업·벤처 아님)
2. 사업 구조 — 5대 제품군 (★반드시 암기★)
섹션 제목: “2. 사업 구조 — 5대 제품군 (★반드시 암기★)”회사는 매출을 5개 부문으로 공시. 영문 약어와 대표제품을 묶어서 외우면 좋다.
| 부문 | 풀네임 | 핵심 제품 | 2025 매출비중 | 2026.1Q 비중 |
|---|---|---|---|---|
| PGM | Precision-Guided Munition (정밀타격) | 유도무기·미사일, 탐색기 (대공/대함·대잠/대지). 천궁, 현궁, 유도로켓, 어뢰 등 | 47.2% | 59.0% |
| C4I | 지휘통제·통신 | 통신단말, 무전기(TMMR), 지상·함정 전투체계, 데이터링크 | 24.7% | 13.4% |
| AEW | 항공전자·전자전 | 항공전자, 함정·항공기·육군용 전자전 장비, KF-21 탑재 전자장비 | 13.1% | 16.1% |
| ISR | 감시정찰 | 탐색·추적·영상 레이더, 전자광학(EO), 수중감시(소나) | 12.1% | 9.3% |
| 기타 | — | 로봇, 무인화, 미래전, 사이버전, M&S | 2.9% | 2.2% |
핵심 포인트
섹션 제목: “핵심 포인트”- PGM(미사일)이 주력이자 성장엔진. 2026년 1분기엔 비중이 59%까지 치솟음 → 천궁-II 수출 본격화 때문.
- 회사 강점 설명용 문장: “육·해·공 전 영역을 아우르는 국내 최광의 제품 포트폴리오” + “개발부터 양산·후속군수지원까지 토탈솔루션 제공”.
- 연구개발 프로젝트는 보통 약 10년의 개발기간을 거쳐 양산됨 → 진입장벽이 높고 안정적 시장.
3. 재무 분석 (연결 기준)
섹션 제목: “3. 재무 분석 (연결 기준)”3-1. 손익 추이 — “고성장 + 수익성 개선”
섹션 제목: “3-1. 손익 추이 — “고성장 + 수익성 개선””| 구분 | 2023(제22기) | 2024(제23기) | 2025(제24기) | 2026 1Q |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2조 3,086억 | 3조 2,763억 | 4조 3,069억 | 1조 1,679억 |
| 영업이익 | 1,864억 | 2,234억 | 3,194억 | 1,711억 |
| 영업이익률 | 8.1% | 6.8% | 7.4% | 14.7% |
| 당기순이익 | 1,750억 | 2,128억 | 2,375억 | 1,354억 |
- 5년 성장 스토리(MD&A 원문): 매출 1.82조(2021)→4.31조(2025) 2.4배, 영업이익 972억→3,194억 3.3배, 수주잔고 8.3조→26.3조 3.2배, 임직원 3,270명→5,389명 1.6배.
- 2026년 1분기 어닝 서프라이즈: 매출 +28.7%(YoY), 영업이익 +56.1%(1,096억→1,711억), 영업이익률 14.7%로 급등. 매출총이익률도 21.7%. → 마진 좋은 천궁 수출 매출 비중 확대가 원인.
3-2. 재무상태표 — “부채비율 446%의 함정” ★면접 포인트★
섹션 제목: “3-2. 재무상태표 — “부채비율 446%의 함정” ★면접 포인트★”| 구분 | 2024말 | 2025말 | 2026.1Q |
|---|---|---|---|
| 자산총계 | 6조 1,919억 | 8조 648억 | 8조 4,039억 |
| 부채총계 | 4조 9,280억 | 6조 5,887억 | 6조 8,480억 |
| 자본총계 | 1조 2,639억 | 1조 4,761억 | 1조 5,560억 |
| 부채비율(연결) | 395% | 446% | 약 440% |
- ⚠️ 부채비율이 446%로 매우 높아 보이지만 위험신호가 아님. 방산 수출은 계약 시 **선수금(고객이 미리 지급)**을 받는데, 이 돈이 회계상 **계약부채(유동부채)**로 잡힘.
- 실제 2025년 자산 급증의 주원인도 천궁 수출 신규수주에 따른 기타유동자산·계약자산 증가, 부채 급증도 천궁 수출 선수금 증가. → 부채 증가 = 수주 호황의 거울상.
- 차입 관련: 2026.2.11 회사채 3,400억 발행(설비투자·운영자금). 단기차입 위주의 이자율 1%p 변동 시 세전이익 26억 영향.
- 면접용 한 줄: “방산 수출 호조로 선수금이 늘면서 부채비율이 높아 보이지만, 이는 오히려 수주가 탄탄하다는 방증이고 신용등급도 AA로 상향됐습니다.”
3-3. 신용등급
섹션 제목: “3-3. 신용등급”- 2025.10 한신평·NICE 모두 기업신용등급 AA / Stable로 상향(기존 AA-). 기업어음 A1.
- 사유: 수주잔고 확대·실적 개선·재무안정성.
4. 수주잔고 & 수출 (성장 가시성)
섹션 제목: “4. 수주잔고 & 수출 (성장 가시성)”4-1. 수주잔고 = “5년치 일감”
섹션 제목: “4-1. 수주잔고 = “5년치 일감””- 2025말 26조 2,526억 → 2026.1Q말 25조 3,291억(분기 매출 인식으로 소폭 감소, 정상).
- 2025 연간 매출(4.3조) 대비 약 6배 → 향후 수년간 매출 가시성 매우 높음.
4-2. 내수 vs 수출
섹션 제목: “4-2. 내수 vs 수출”| 2024 | 2025 | 2026.1Q | |
|---|---|---|---|
| 내수 | 76.4% | 80.1% | 67.7% |
| 수출 | 23.6% | 19.9% | 32.3% |
- 2026년 1분기에 수출 비중이 32.3%로 급등 → 천궁-II 해외 양산 본격화.
- 주요 수출 타깃 시장: 중동, 남미, 아시아. 미국·유럽은 선진업체와 협력해 구성품 공급 후 점진 확대.
4-3. 주요 거래처 (2025 기준)
섹션 제목: “4-3. 주요 거래처 (2025 기준)”- 방위사업청 46.4% + 국방과학연구소 12.0% = 정부기관이 전체의 약 58.4%.
- 한국항공우주산업(KAI), 국방기술진흥연구소 등. (2026.1Q엔 한화에어로스페이스도 신규 거래처로 등장)
- 판매구조: 정부와 직접 공급계약 → 대리점·매장 없음. 납기 미준수 시 지체상금 패널티.
5. 최근 주요 사업 성과 (수주·계약 연표) ★뉴스성 질문 대비★
섹션 제목: “5. 최근 주요 사업 성과 (수주·계약 연표) ★뉴스성 질문 대비★”| 시기 | 내용 |
|---|---|
| 2021.12 | 근접방어무기체계(CIWS-II) 체계개발 수주 |
| 2022.01 | 중동 M-SAM(천궁) 무기체계 수출 계약 |
| 2022.08 | 경어뢰-II 체계개발 수주 |
| 2023.06 | 130mm 유도로켓-II 체계개발 수주 |
| 2024.02 | 사우디向 천궁-II 수출 계약 |
| 2024.03 | 함대공유도탄-II 체계개발 수주 |
| 2024.06 | 현궁 양산사업 수주 |
| 2024.07 | 종속회사 LNGR LLC, 미국 Ghost Robotics 인수 |
| 2024.09 | 이라크向 천궁-II 수출 계약 |
| 2024.12 | 정찰용 무인수상정(USV) 체계개발 수주 |
| 2025.04 | 정지궤도 기상·우주기상 위성시스템 및 본체개발 협약 |
| 2025.09 | 기뢰탐색음탐기 체계개발 수주 |
| 2025.12 | 전자전기(Block-I) 체계개발 수주 |
| 2026.03 | 한국거래소 영문공시 우수법인 선정 |
MD&A 언급 주요 수행사업: 천궁 Block-III, 장보고-II 성능개량, 전투용 무인수상정, 천리안위성5호 등.
6. 미래 성장축 — Aerospace·미국·무인 ★사명변경과 연결★
섹션 제목: “6. 미래 성장축 — Aerospace·미국·무인 ★사명변경과 연결★”6-1. 미국 시장 진출 (가장 공격적 행보)
섹션 제목: “6-1. 미국 시장 진출 (가장 공격적 행보)”- Ghost Robotics(미 필라델피아 4족보행 로봇 전문) 지분 60% 인수 — LNGR LLC 통해, 인수액 약 2.4억 달러(151,335주), 2024.7 완료.
- 2026.2 LIG Defense Americas Inc. + LIG Defense U.S. Inc. 설립 → 연결대상 종속회사가 4개→6개로 증가. 미국 방산시장 진출 거점 확보.
- 의의: 단순 수출이 아닌 미국 현지 법인·파트너십 구축으로 세계 최대 방산시장 직접 공략.
6-2. 우주·미래기술
섹션 제목: “6-2. 우주·미래기술”- 핵심기술을 C5ISR(C4ISR+사이버), 미사일시스템, 미래전장 3대 축으로 구분.
- 위성(천리안위성5호, 정지궤도 기상위성), 레이저, 무인화, 드론, AI, 사이버전.
- 설비투자: 김천2공장(유도무기, 1,126억), 위성/레이저 체계조립동(443억), 구미 LG전자 퓨처파크2 매입(4,236억), 성남 R&D시설(3,853억).
6-3. R&D 역량
섹션 제목: “6-3. R&D 역량”- 2025 R&D비 1,650억(매출 대비 3.8%, 정부보조금 차감 전), 자산화 292억.
- R&D 인력 3,198명 = 전체 임직원의 59.3%, 그중 석·박사 48.2%(박사 220, 석사 1,322).
- 지식재산권: 특허·디자인·상표 등록 2,609건 + 출원 494건.
- 종속회사·합작: LIG풍산프로테크(풍산, 로켓추진기관), 엘엔지옵트로닉스(獨 HENSOLDT, 전자광학), 엘아이지정밀기술(전시기·컴퓨터 등).
7. 지배구조 & 주주
섹션 제목: “7. 지배구조 & 주주”- 최대주주: ㈜LIG 37.74% (8,302,346주). 특수관계인 포함 38.21%.
- ㈜LIG의 실질 지배자는 구본상(지분 56.2%) — 오너 일가.
- 최근 5년간 최대주주 동일 유지(㈜LIG는 옛 ㈜TAS가 2011년 인수 후 사명 변경).
- ㈜LIG 보유주식 중 150만주는 담보 제공 상태.
- 이사회: 사내이사(신익현 대표·차상훈), 기타비상무이사(최용준=㈜LIG 대표), 사외이사 4명(전원 감사위원). 2026.3 김승주(고려대 정보보호대학원 교수, 前 국방혁신위원·국가AI위원) 신규 선임.
- 거버넌스 우수: 한국거래소 공시우수법인 다수 선정, KCGS ESG ‘E’분야 5년 연속 A등급.
- 2026 주총 정관변경: 사명변경, 집중투표제 배제조항 삭제, 사채 발행한도 1,000억→5,000억 확대.
8. 인력·조직·보수
섹션 제목: “8. 인력·조직·보수”- 임직원 5,389명(직원 기준 5,382명: 기간없는근로 5,169 + 기간제 213).
- 직군: R&D(약 3,200명) > 생산·관리·영업 순. 평균 근속 R&D 8.2년, 생산 15.5년.
- 1인 평균 급여 약 1.1억(직군별 8천만~1.4억). 미등기임원 43명 평균 3.93억.
- 워라밸: 선택근무제 4,649명, 시차출퇴근 931명 활용. 육아휴직 여성 사용률 100%.
- 등기이사 보수: 사내이사 3명 평균 4.9억, 사외이사 월 750만원 정액. 이사·감사 한도 40억(2025 지급 18억).
- 자회사형 장애인 표준사업장 블랑제리길(구미, 제과제빵) 운영 — ESG.
9. 주주환원 (배당)
섹션 제목: “9. 주주환원 (배당)”- 정책: 혼합형 — 평상시 배당성향 25%(지배주주순이익 기준), 업황부진 시 주당 500원 안정배당 병행.
- 상장 이후 11년 연속 배당.
| 2023(제22기) | 2024(제23기) | 2025(제24기) | |
|---|---|---|---|
| 주당 배당금 | 1,950원 | 2,400원 | 2,950원 |
| 현금배당총액 | 425억 | 523억 | 644억 |
| 배당성향 | 24.3% | 23.8% | 25.4% |
| 주당순이익(연결) | 8,028원 | 10,071원 | 11,604원 |
- 2025년부터 배당기준일을 배당액 확정 이후로 옮기는 정관 개선(예측가능성 제고) — 코리아 디스카운트 해소 정책 부합.
10. 리스크 요인 (균형 잡힌 답변용)
섹션 제목: “10. 리스크 요인 (균형 잡힌 답변용)”- 정부 의존도: 매출 80%가 내수, 그중 절반 이상이 방사청·ADD. 국방예산·획득정책 변화에 민감.
- 환율 변동: 수출(USD·EUR) 확대로 환위험↑. 원화 10% 변동 시 세전이익 영향 2024년 144억→2026.1Q 479억으로 민감도 크게 증가. 통화선도·옵션으로 헤지.
- 높은 부채비율(446%): 본질은 선수금이나, 외형상 부담. 차입(회사채 3,400억) 증가.
- 장기·대형 프로젝트 특성: 개발 10년·확정/개산계약. 지체상금 리스크.
- 해외 신사업 불확실성: Ghost Robotics 영업권 평가손실 발생(2025 순이익 일부 잠식). IPO 미완료 시 동반매도청구권 등 파생부채.
11. 면접 예상 질문 & 답변 앵글
섹션 제목: “11. 면접 예상 질문 & 답변 앵글”Q. LIG넥스원이 왜 사명을 LIG D&A로 바꿨나?
전통적 미사일 중심 방산기업에서 우주·항공(Aerospace)·무인·로봇까지 사업을 확장한다는 비전을 사명에 담은 것. 실제 천리안위성·정지궤도 기상위성, 미국 Ghost Robotics 인수, 미국 현지법인 설립 등 행보와 일치한다.
Q. 회사의 가장 큰 강점은?
① 육·해·공 전 영역을 포괄하는 국내 최광의 제품 포트폴리오, ② 개발
양산후속군수지원 토탈솔루션, ③ 26조 원 수주잔고(5년치 일감)로 성장 가시성이 높음, ④ 임직원 59%가 R&D 인력인 기술 중심 조직.
Q. 최근 실적을 어떻게 보나?
2025년 매출 4.3조(+31%)·영업이익 3,194억으로 5년 새 매출 2.4배 성장. 특히 2026년 1분기 영업이익률이 14.7%로 급등했는데, 마진 좋은 천궁-II 수출 매출 비중 확대가 핵심 동력이다.
Q. 부채비율이 446%인데 괜찮나?
방산 수출 선수금이 회계상 부채로 잡히는 산업 특성 때문. 오히려 수주 호조의 방증이며, 2025년 신용등급도 AA로 상향됐다.
Q. 향후 성장 동력은?
① 천궁-II 중동(사우디·UAE·이라크) 수출 본격화, ② 미국 시장 직접 진출(현지법인·Ghost Robotics), ③ 우주·무인·AI 등 미래전장 영역.
Q. 경쟁사 대비 포지션은?
한화에어로스페이스(지상·항공엔진), KAI(항공기), 현대로템(지상장비)과 달리 LIG D&A는 정밀유도무기(미사일)·전자전·감시정찰 등 첨단 전자·유도 분야에 특화. (참고: 2026.1Q 한화에어로스페이스가 신규 거래처로 등장 — 산업 내 협업도 존재)
12. 숫자 빠른 참조 (Cheat Sheet)
섹션 제목: “12. 숫자 빠른 참조 (Cheat Sheet)”[2025 연간/연결]매출 4조3,069억 (+31.5%) 영업익 3,194억(7.4%) 순익 2,375억자산 8.06조 부채 6.59조 자본 1.48조 부채비율 446%수주잔고 26.25조 R&D 1,650억(3.8%) 임직원 5,389명배당 주당2,950원(성향25.4%) 신용등급 AA
[2026 1분기/연결]매출 1조1,679억(+28.7%) 영업익 1,711억(14.7%) 순익 1,354억PGM비중 59% 수출비중 32.3% 수주잔고 25.33조 연결 6개사
[지배구조]㈜LIG 37.74%(특관 38.21%) / 구본상 / 대표 신익현 / 코스피 2015.10